Door de rechtbank aangemoedigde cryptobedrijven versloegen de SEC

“Wat Ripple heeft gedaan, is het einde van een fase in cryptografie [of] Dit idee dat de SEC zelf moeilijke vragen over cryptocurrency kan oplossen, zei Justin Slaughter, een voormalige SEC- en CFTC-functionaris die nu beleidsdirecteur is bij durfkapitaalbedrijf Paradigm, een grote investeerder in cryptocurrency. “Voor degenen onder ons die dit zorgvuldig hebben bestudeerd, waren de gaten in deze aanpak vanaf het begin duidelijk. Het was een huis op een slechte fundering, maar nu, denk ik, is het voor iedereen duidelijk.”

In het afgelopen jaar heeft de Securities and Exchange Commission (SEC) een grootschalig hardhandig optreden tegen cryptocurrency gevoerd dat ’s werelds grootste digitale activabedrijven Binance, Coinbase en Kraken heeft gesaldeerd. Democraten over een gebrek aan consumentenbescherming. . Gensler en het bureau werden gedreven door hun overtuiging dat de meeste van de duizenden tokens die in omloop zijn, niet-geregistreerde effecten zijn die net als aandelen en obligaties gereguleerd zouden moeten worden, en ze hebben tot nu toe een bijna perfecte staat van dienst in de rechtbanken.

De beslissing van Torres maakt de weg vrij voor een nieuwe machtsstrijd tussen de SEC en cryptocurrency.

De rechter, die is gevestigd in de Principal Court van de SEC voor het zuidelijke district van New York, oordeelde dat Ripple de effectenwetten schond door XRP niet te registreren in $ 728 miljoen aan verkopen aan institutionele beleggers. Echter, in wat wordt gezien als het grootste verlies tot nu toe voor de bredere crypto-handhavingscampagne in Washington, zei Torres ook dat in andere gevallen – zoals wanneer investeerders XRP kopen op een crypto-uitwisseling – het token niet onderworpen is aan effectenwetten.

“De SEC heeft hier een enorm verlies geleden”, zei Stu Aldrotti, Chief Legal Officer van Ripple, in een interview. “De regulering-door-handhavingsstrategieën die de cryptocurrency-economie in de Verenigde Staten hebben verlamd, zijn vernederd door deze beslissing.”

Coinbase, de grootste cryptocurrency-uitwisseling in de Verenigde Staten, zegt dat de beslissing een extra pijler vormt in haar verdediging tegen de beweringen van de SEC dat het bedrijf zich moet houden aan dezelfde regels die gelden voor de NYSE en Nasdaq, volgens een persoon die bekend is met het denken van de beurs. . Anonimiteit werd verleend om interne gesprekken te bespreken.

In de onmiddellijke nasleep van de uitspraak zei een woordvoerder van de SEC dat het bureau de beslissing aan het herzien was en “tevreden” was met delen van de zaak. Dit omvat het besluit van Torres om te handhaven dat de huidige test om te bepalen of een activum een ​​investeringscontract is, en daarom nog steeds onderhevig is aan SEC-toezicht op cryptocurrencies. Gensler en de SEC hebben lang betoogd dat investeerders de volledige bescherming van effectenwetten nodig hebben, anders zullen ze er erg slecht aan toe zijn.

“Er zijn veel risico’s voor elke belegger als ze naar deze markten kijken”, zei Gensler woensdag tijdens een telefoongesprek met verslaggevers.

De Securities and Exchange Commission (SEC) vecht al geruime tijd tegen aanvallen op haar gezag over cryptocurrencies. In het Congres, wetgevers, zoals de House Speaker of Financial Services Patrick MacHenry (R-N.) Eveneens op woensdag hebben senatoren Cynthia Lumia (R-WY) en Kirsten Gillibrand (D-N.Y) vernieuwde wetgeving aangenomen die vereist dat cryptocurrency-uitwisselingen zich registreren bij de CFTC.

Sommige effectenadvocaten hadden snel kritiek op de 34 pagina’s tellende mening van Torres. Tyler Gelach, een voormalige SEC-functionaris, waarschuwde donderdag dat de uitspraak onbedoeld zou kunnen weerklinken in andere delen van de financiële wereld, zoals vrij verkrijgbare aandelen.

Anderen zeiden dat het afzonderlijke besluit van Torres zou betekenen dat durfkapitaalfirma’s, hedgefondsen en andere slimme investeerders worden beschermd door effectenwetten – terwijl gewone investeerders die handelen op cryptocurrency-uitwisselingen dat niet zijn.

“Hij is onsamenhangend in zijn gezicht”, zegt Ann Lipton, een professor in de rechten aan de Tulane University. Elke advocaat kan hier naar kijken en zeggen dat het nergens op slaat. Het lijkt me niet erg groot voor deze wereld.”

Uiteindelijk, zei Lipton, kan de Securities and Exchange Commission in beroep gaan tegen de beslissing. Ze voegde eraan toe dat het bureau, evenals Ripple, dit op korte termijn zouden kunnen aanvragen, ondanks het feit dat sommige van de aanklachten die eind 2020 door de SEC zijn ingediend tegen leidinggevenden van Ripple nu voor de rechter zullen verschijnen.

Deze oproep zou, wanneer die komt, van cruciaal belang kunnen zijn voor de campagne om de SEC op cryptocurrencies te dwingen. In de tussentijd is het bureau misschien niet helemaal uit de lucht komen vallen. Een panel van federale beroepsrechters in de Verenigde Staten zal naar verwachting binnenkort uitspraak doen over een rechtszaak die Grayscale Investments heeft aangespannen tegen de Securities and Exchange Commission, waarin het besluit van het bureau wordt aangevochten om zijn bod om een ​​bitcoin-tracking ETF te lanceren, af te wijzen.

“De positie van de SEC is momenteel zwak”, zei Slaughter. “Weer een slechte beslissing die een rimpeleffect zou kunnen hebben.”