Ambtenaren van de Federal Reserve lieten de rentetarieven ongewijzigd en gaven te kennen dat zij zich zorgen maakten over hoe moeilijk de inflatie zou zijn, wat de weg vrijmaakte voor een langere periode van hogere rentetarieven.
De Fed heeft de leenkosten woensdag stabiel gehouden op 5,33 procent, waardoor ze op het hoogste niveau in meer dan twintig jaar zijn gebleven, waar ze sinds juli zijn vastgesteld. Centrale bankiers benadrukten dat ze “meer vertrouwen” nodig hebben dat de inflatie daalt voordat ze de rente verlagen.
“De inflatiecijfers kwamen hoger uit dan verwacht”, zei voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve op een persconferentie na het rentebesluit van de centrale bank.
De Federal Reserve bevindt zich op een complex economisch moment. Na maanden van snelle vertraging is de inflatie begin 2024 verrassend stabiel gebleken. Hierdoor is de inflatie-indicator van de Fed tot de favoriete indicator geworden. Weinig vooruitgang Hoewel de rente sinds december scherp is gedaald ten opzichte van het hoogste niveau in 2022, blijft ze ruim boven de doelstelling van 2 procent van de Fed, wat de vraag doet rijzen wanneer en in welke mate ambtenaren in staat zullen zijn de rente te verlagen.
“Wat we zeiden is dat we meer vertrouwen moeten hebben” dat de inflatie voldoende en duurzaam daalt, zei Powell. “Het lijkt erop dat het langer gaat duren voordat we dat punt van vertrouwen bereiken.”
De Fed verhoogde de rente tussen begin 2022 en de zomer van 2023 snel, in de hoop de economie te vertragen door de vraag af te koelen. Hogere rentetarieven van de Fed sijpelen door de financiële markten en verhogen de rentetarieven op hypotheken, creditcards en bedrijfsleningen, wat de consumptie en bedrijfsuitbreidingen in de loop van de tijd kan afkoelen.
Maar de beleidsmakers van de Fed hebben vorig jaar de rente niet verhoogd omdat de inflatie begon te dalen en de economie leek af te koelen, waardoor ze er vertrouwen in hadden dat ze genoeg hadden gedaan. Ze verwachtten in de periode 2024 tot en met maart drie renteverlagingen. Maar nu lijkt dat door de recente sterkte van de inflatie minder waarschijnlijk.
Veel economen zijn begonnen hun verwachtingen over het moment waarop de renteverlagingen zullen beginnen terug te draaien, en beleggers verwachten nu slechts één of twee verlagingen dit jaar. De kans dat de Fed dit jaar de rente helemaal niet zal verlagen, is de afgelopen maand aanzienlijk toegenomen.
De heer Powell maakte woensdag duidelijk dat ambtenaren nog steeds geloven dat hun volgende beleidsstap waarschijnlijk een renteverlaging zal zijn, en zei dat een renteverhoging “onwaarschijnlijk” is. Maar hij aarzelde toen hem werd gevraagd of drie bezuinigingen waarschijnlijk waren in 2024.
Hij legde routes uit waarlangs de Fed de rente wel of niet kon verlagen. Als de inflatie daalt of de arbeidsmarkt verzwakt, kunnen de financieringskosten dalen, zei hij.
“Als we een pad hebben waarin de inflatie persistenter blijkt te zijn dan verwacht, en waar de arbeidsmarkt sterk blijft, maar de inflatie zijwaarts beweegt en we niet meer vertrouwen krijgen, kan dat een situatie zijn waarin het passend kan zijn om de rente uit te stellen. renteverlagingen”, zei de heer Powell.
Beleggers reageerden positief op deze opmerkingen: aandelen stegen en de rente op obligaties daalde terwijl de heer Powell sprak.
Langere renteverhogingen door de Fed zullen voelbaar zijn van Wall Street tot Main Street. De belangrijkste aandelenindexen daalden in april, omdat beleggers een langere periode van hoge financieringskosten gingen verwachten en de hypotheekrente weer boven de 7% uitkwam, waardoor huizenaankopen voor veel huiseigenaren duurder werden.
Maar Fed-functionarissen zijn niet voor niets van plan de rente hoog te houden: ze willen ervoor zorgen dat de inflatie volledig wordt geëlimineerd om te voorkomen dat snel stijgende rentetarieven een permanenter onderdeel van de Amerikaanse economie worden. De inflatie heeft Sterk afkoelen ten opzichte van de piek van 7,1 procent in 2022, maar ligt met 2,7 procent nog steeds ruim boven de doelstelling van 2 procent van de Fed.
Beleidsmakers houden nauwlettend in de gaten hoe de inflatiecijfers zich ontwikkelen terwijl ze proberen hun volgende stappen te bepalen. Economen verwachten nog steeds dat de prijsstijgingen de komende maanden weer zullen gaan vertragen, vooral nu de huurstijgingen, gedreven door belangrijke prijscijfers, vervagen.
“Mijn verwachting is dat we in de loop van dit jaar de inflatie weer zullen zien dalen”, zei Powell woensdag. Maar hij voegde eraan toe: “Ik heb daar minder vertrouwen in dan ik was vanwege de gegevens die we hebben gezien.”
