Aandelen stegen donderdagmiddag, na een tweede dag van volatiliteit waarin de S&P 500 schommelde tussen winst en verlies.
Aan het eind van de dag steeg de index 0,3 procent. Het steeg eerder met meer dan 1,7 procent, maar gaf die winst op voordat het weer klom.
De grote schommelingen deze week kwamen toen investeerders worstelden met de impact van snelle renteverhogingen door de Fed op het banksysteem. Woensdag verhoogde de Federal Reserve de rente met een kwart procentpunt, waarmee ze haar campagne om de inflatie te beteugelen voortzette. Dit is de negende stijging van de financieringskosten in een jaar tijd.
Maar de Fed erkende ook dat het einde van de cyclus van renteverhogingen nadert en dat onrust in het banksysteem, veroorzaakt door de ineenstorting van de Silicon Valley-bank eerder deze maand, ertoe zou kunnen leiden dat het stopt. Als banken zouden bezuinigen op kredietverlening als gevolg van de onrust in het financiële systeem, waardoor het voor consumenten moeilijk wordt om te lenen en uit te geven, zou dit de inflatie kunnen beteugelen door de economie te vertragen.
Beleggers blijven bezorgd over de gezondheid van het banksysteem. De stijging van de rentetarieven van het afgelopen jaar heeft de waarde van de investeringsportefeuille van de bank in Silicon Valley gedecimeerd, die een run op deposito’s begon omdat de klanten van de bank vreesden dat het zou mislukken. Toen het inderdaad instortte, deed het de vrees rijzen dat andere banken ook zouden capituleren, met name kleinere kredietverstrekkers met minder gediversifieerde depositobases.
De wankele balansen van banken zijn een van de redenen waarom veel beleggers erop wedden dat de Fed zal stoppen met het verhogen van de rentetarieven, en misschien later dit jaar zal beginnen met het verlagen ervan. Dit ondanks tegengestelde verklaringen van beleidsmakers, die zeggen dat de strijd tegen de hardnekkig hoge inflatie nog lang niet gestreden is.
“Markten hebben voorlopig geen vertrouwen in het vermogen van de Federal Reserve om onafhankelijk de inflatie en financiële stabiliteit aan te pakken”, schreven analisten van ING donderdag in een notitie aan klanten. “Dit zal waarschijnlijk niet snel veranderen.”
Hoewel de bezorgdheid over kleinere banken de afgelopen dagen zeker wat is afgenomen, toonde de handel op donderdag aan dat investeerders ongerust blijven: Backwest Bank, Zions Bancorp en First Republic Bank stonden allemaal lager.
Ook de centrale banken van Groot-Brittannië, Noorwegen en Zwitserland hebben donderdag de rentetarieven verhoogd. De verhoging met een kwartpunt door de Bank of England was de 11e opeenvolgende stijging, en beleidsmakers zeiden dat het banksysteem van het land bestand was tegen een periode van hogere rentetarieven.
De aandelen in Londen daalden na het besluit, waarbij de FTSE 100 ongeveer een half procent daalde.
‘Webgeek. Wannabe-denker. Lezer. Freelance reisevangelist. Liefhebber van popcultuur. Gecertificeerde muziekwetenschapper.’
