In China is de afgelopen dagen een toename van nieuwe delta-achtige infecties gemeld. Hoewel de dagelijkse toename van minder dan 100 mensen – “van ongeveer 1,4 miljard mensen -” erg klein lijkt, zijn er door de lokale gezondheidsautoriteiten strikte reisbeperkingen opgelegd om het virus onmiddellijk in te dammen.
Alle vluchten vanaf de luchthavens van Nanjing en Yangzhou (provincie Jiangsu) zijn opgeschort nadat berichten in de media zeiden dat een groep Delta-modellen zich had verspreid naar meer dan 20 steden en meer dan een dozijn provincies. Spoor-, bus- en luchtdiensten van Peking naar de getroffen gebieden zijn ook opgeschort, en daar zijn massale tests en omgevingsdesinfectie uitgevoerd, waarbij lokale quarantainevoorschriften zijn opgelegd. Daarnaast zijn alle Chinese burgers gevraagd om niet naar gebieden met een gemiddeld of hoog risico op COVID-19 te reizen en de provincies waarin ze wonen niet te verlaten, tenzij dit absoluut noodzakelijk is.
China heeft het virus in het voorjaar van 2020 met strikte inperkingsmaatregelen snel weten in te dammen. Daardoor herstelde de economie zich snel. Ook dit keer probeert China snel lokaal optredende besmettingen te bestrijden om de situatie te stabiliseren en grootschalige lockdowns te voorkomen. Het zou volgens de National Health Commission nuttig moeten zijn dat er al ongeveer 1,69 miljard doses van het COVID-19-vaccin zijn toegediend. Dit wordt beschouwd als een hoge bescherming tegen ernstige gevallen.
Het non-proliferatiebeleid van China maakt het moeilijk om verdere inperkingsmaatregelen en daarmee de impact op de economie te beoordelen. Aan de hand van handelsstatistieken is het echter in ieder geval mogelijk om in te schatten welke sectoren het meeste risico lopen in het geval van een significante vertraging in China.
Bij export is de handelsrelatie tussen de eurozone en China kleiner dan bij import. Iets minder dan 9% van de export van de eurozone gaat naar China. De export van elektrische machines is goed voor 16% van de totale export van deze categorie producten in de eurozone, terwijl de export van wegvoertuigen 13% uitmaakt.
Per land valt het niet verwonderlijk op dat Duitsland in 2020 goed is voor iets minder dan de helft van alle export uit de eurozone naar China. Gemeten als aandeel van het bbp is de Duitse export het meest blootgesteld aan China, gevolgd door Ierland en Slowakije.
In totaal was de invoer uit China goed voor 16,5% van de invoer in de eurozone in 2020. Meer dan de helft van deze invoer viel in de categorie machines en transportmiddelen. In absolute termen vertegenwoordigden telecommunicatie- en geluidsopname- en reproductiemachines het grootste aantal binnen deze categorie. Wat de voorraden betreft, is de grootste afhankelijkheid van de eurozone van kantoor- en computermachines, communicatiemachines, spraakopname en reproductie, waarbij respectievelijk 50% en 46% van de invoer voor deze producten uit China komt. De concentratie in sommige productcategorieën maakt de afhankelijkheid van de eurozone van China voor import veel groter dan voor export.
Kijkend naar de risico’s per land, springt Nederland eruit met een import van goederen uit China ter waarde van 11% van het BBP. Meer dan de helft daarvan valt in de bovengenoemde productcategorieën (desktop-dataverwerkingsmachines of communicatie- en audio-opnameapparatuur). Het overgrote deel hiervan exporteert Nederland echter weer naar andere EU-landen. De importcijfers overschatten dus de risico’s voor Nederland, maar onderschatten andere landen van de eurozone.
Over het algemeen kunnen handelsstatistieken een globaal overzicht geven van de risico’s. Ook hier zit de duivel in de details. Knelpunten in de productie van halfgeleiders hebben laten zien hoe componenten met een relatief kleine waarde hele productieprocessen kunnen vertragen. Een belangrijk “detail” is ook dat, hoewel China een relatief klein aandeel heeft in de wereldwijde productie van halfgeleiders, iets minder dan 8% (2019), de risico’s relatief klein zouden moeten zijn. Als de COVID-19-uitbraak zich echter midden in de halfgeleiderindustrie in China (Jiangsu) voordoet, zijn er ook risico’s voor wereldwijd waargenomen effecten.
Ook al vormen de recente ontwikkelingen in China enige risico’s voor de economie van de eurozone, het potentieel is relatief klein in vergelijking met de positieve factoren. Stappen in de richting van opening, meer banen en het EU-herstelplan zijn voor ons de cruciale determinanten van de economie in de komende kwartalen, en deze wijzen op een hogere groei.
‘Webgeek. Wannabe-denker. Lezer. Freelance reisevangelist. Liefhebber van popcultuur. Gecertificeerde muziekwetenschapper.’
