De ECB zal de rente blijven verhogen zolang de kerninflatie hoog blijft, zegt ECB’s Node – The Irish Times

De Europese Centrale Bank (ECB) moet mogelijk in juni en juli de rente opnieuw verhogen – bovenop een verwachte stijging van 0,25 procentpunt in mei – als de kerninflatie niet begint te dalen, meent het hoofd van De Nederlandsche Bank, Klas Nott , waarschuwde.

“Het is te vroeg om over een pauze te praten. Voor een pauze zou ik echt een overtuigende ommekeer in de onderliggende inflatiedynamiek moeten zien.”

Terwijl de algemene inflatie in de eurozone in maart afnam tot 6,9 procent – een daling ten opzichte van 8,5 procent in de voorgaande maand – geven de laatste cijfers, gisteren gepubliceerd door Eurostat, aan dat kerninflatie, een maatstaf voor prijzen die volatiele items zoals voedsel en energie, tot 5,7 procent.

Beleidsmakers maken zich steeds meer zorgen dat de aanvankelijke stijging van de energieprijzen nu is doorgesijpeld in de bredere economie, waardoor het moeilijker wordt om de inflatie te beteugelen.

Een belangrijk punt van zorg is dat de prijsinflatie voor diensten, nu 5,1 procent, simpelweg te hoog is en zou kunnen aangeven dat de lonen een groot probleem aan het worden zijn omdat de prijzen van diensten grotendeels bepaald worden door de arbeidskosten.

De heer Knot zei dat hij zich “ongemakkelijk” voelde met de huidige marktprijzen, die voorzien in nog eens 75 basispunten (0,75 procentpunt) van monetaire verkrapping. Dit zou hogere maandelijkse betalingen aan hypotheekhouders hier aanwakkeren, aangezien degenen met meer dan 200.000 hypotheken in de staat waarschijnlijk het eerst worden getroffen.

De heer Knot zei dat het huidige debat over de vraag of de ECB de rentetarieven met nog een kwart procentpunt moet verhogen tijdens haar volgende vergadering op 4 mei of met 0,5 procent, waarschijnlijk zal worden beslist door inflatiegegevens voor april, die binnenkort zullen worden vrijgegeven. Slechts twee dagen voor de beslissing.

“We bevinden ons nu in wat ik een gematigd beperkt gebied zou noemen met rentetarieven, maar de inflatie is niet gematigd. De inflatie is nog steeds erg hoog”, zei hij.

“Het gematigd beperkte gebied zal niet voldoende zijn om de kerninflatie tegen te gaan, die rond de zes procent kruipt”, zei hij.

We hebben een voldoende terughoudende houding nodig. “Waar er een voldoende beperking is, weet ik niet, maar duidelijk niet waar we vandaag zijn”, zei meneer Knot.

De Europese Centrale Bank heeft de rente sinds afgelopen juli zes keer verhoogd om de inflatie in toom te houden. De snelle aanscherping van de kredietvoorwaarden leidde tot volatiliteit op de financiële markten en een aantal spraakmakende bankexplosies. Knot bagatelliseerde echter de mogelijkheid van een nieuwe Europese bankencrisis vanwege de strengere liquiditeitsvereisten die banken sinds de financiële crisis van 2008 hebben opgelegd.

[ Core euro zone inflation edges up in March, keeping ECB on alert ]

“Als je hogere rentetarieven combineert met hogere schuldenlasten, zijn er aanzienlijke waarderingsverliezen en waarderingswinsten verbonden aan deze rentebewegingen… Iemand moet die verliezen nemen, maar ik heb er alle vertrouwen in dat de banken in de eurozone dit onder controle hebben. zei, erop wijzend dat de recente onrust op de markten geleidelijk is verdwenen.

De heer Knot bracht de veerkracht van de economie van de eurozone in verband met de kracht van de overheidssteun tijdens de pandemie en de energiecrisis, wat suggereert dat het begrotingsbeleid “momenteel te veel doet” en zou moeten worden teruggetrokken voordat het daar de aanjager van zou worden. inflatie zelf.

De belastinginkomsten van het Monster hier zullen de overheid waarschijnlijk onder druk zetten om meer steun te geven aan huishoudens die lijden onder lagere prijzen. De minister van Financiën, Michael McGrath, is van plan een nieuw spaarvehikel te creëren om wat extra inkomsten uit de vennootschapsbelasting af te leiden.

De heer Knot juichte het idee toe en zei dat hij wenste dat Nederland een soortgelijk beleid zou voeren toen het eind jaren vijftig enorme aardgasreserves ontdekte.

“Alles werd geconsumeerd. Alles ging de verzorgingsstaat in en ik denk dat we in Nederland achteraf gezien niet op die beslissing terugkijken als een weloverwogen beslissing.”