De Nederlandse economie krimpt in het eerste kwartaal van 2024, en een sterke particuliere consumptie zal een bescheiden herstel bevorderen

Wij handhaven onze voorspelling van een kleine maar positieve bijdrage van de bruto-investeringen in vaste activa aan de totale groei. Deze component noteerde een positieve groei van 0,4% op kwartaalbasis in Q124, na twee opeenvolgende kwartalen van krimp in Q323 en Q423. In Nederland wordt een groter deel van de bedrijfsschulden gefinancierd op basis van kortetermijn- en variabele rentetarieven dan in andere Europese landen, waardoor vooral Nederlandse bedrijven en in Nederland gevestigde multinationals zijn blootgesteld aan krappe monetaire omstandigheden en daardoor waarschijnlijker zullen groeien . Opnieuw lenen om kapitaaluitgaven te dekken. Wij verwachten dat de belangrijkste tegenwind voor de investeringen in vaste activa – het klimaat van hoge rentetarieven – later in 2024 geleidelijk zal afnemen, aangezien wij verwachten dat de ECB medio 2024 voor haar eerste renteverlaging zal kiezen, waarbij de depositorente zal worden verlaagd naar 3,25. % aan het eind van het jaar.

Wij blijven bij onze verwachting dat de netto-export in 2024 een grote algemene rem op de groei zal vormen. In het eerste kwartaal van 2012 kromp de uitvoer van goederen en diensten met 0,1% op kwartaalbasis, terwijl de invoer stabiel bleef met een groei van 0,0%, resulterend in een kleine algehele negatieve bijdrage van de nettohandel aan het totale cijfer. De Q124-waarde vertegenwoordigt het zesde achtereenvolgende kwartaal van krimp van de export. Het is echter niettemin een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de krimp van 1,5% in het vierde kwartaal van 2023. Voor de toekomst verwachten we dat het Nederlandse exportklimaat zal verbeteren, maar in 2024 nog steeds moeilijk zal blijven. Het merendeel van de vraag naar Nederlandse export komt uit de eurozone, die beter heeft gepresteerd dan gemiddeld over Nederland in termen van groei, groei met 0,3% in 2024. Het 124e kwartaal, waarbij Duitsland – de belangrijkste handelspartner van Nederland – met 0,2% groeit. Hoewel wij verwachten dat de groei in het eurogebied in 2024 onder het trendmatige niveau zal blijven, zal een bescheiden herstel ten opzichte van het niveau van 2023 niettemin de Nederlandse export ondersteunen. Onze verwachtingen van een hogere vraag als gevolg van een bescheiden herstel van de particuliere consumptie, gekoppeld aan de nog steeds onder de trendmatige economische groei in het eurogebied, zullen niettemin leiden tot een negatieve bijdrage van de netto-uitvoer aan de totale groei.