Neil Kashkari, de Fed-president van Minneapolis, merkte vrijdag op dat de markten zichzelf hebben overtroffen door te verwachten dat de centrale bank – die dit jaar de rente snel heeft verhoogd – zich binnenkort zal terugtrekken.
“Ik sta versteld van de interpretatie van de markten”, zei Kashkari in een interview. “Het Comité is eensgezind in onze vastberadenheid om de inflatie terug te brengen tot 2 procent, en ik denk dat we zullen blijven doen wat we moeten doen totdat we ervan overtuigd zijn dat de inflatie op weg is naar 2 procent – en daar zijn we nog ver van verwijderd.” .”
Fed-functionarissen hebben deze week de rente met driekwart procentpunt verhoogd, de tweede opeenvolgende massale renteverhoging en een stap die hun beleidspositie ophief naar een bandbreedte van 2,25 tot 2,5 procent. Dit is ongeveer wat beleidsmakers beschouwen als een neutrale situatie, die de groei niet stimuleert of vertraagt, en extra renteverhogingen zullen de economie effectief gaan afremmen.
Gezien dit feit zei de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome H. Powell, dat beleidsmakers nu een rentevergadering zullen bepalen door te vergaderen in plaats van zich vooraf vast te leggen aan een breed plan. Beleggers zagen dit als een teken dat de centrale bank de rentebewegingen de komende maanden waarschijnlijk sterk zal vertragen naarmate de economie vertraagt. De prijszetting op de obligatiemarkt suggereert inderdaad dat beleggers denken dat ambtenaren volgend jaar de rente zullen gaan verlagen.
“Ik weet niet waar de obligatiemarkt naar op zoek is om tot die conclusie te komen,” zei Kashkari, eraan toevoegend dat de benchmark “zeer, zeer hoog” zou zijn voor lage rentes.
De heer Kashkari zei dat het te vroeg is om te zeggen hoeveel van een renteverhoging in september gepast zou zijn, maar dat een renteverhoging van een half punt tijdens de komende Fed-vergaderingen hem “redelijk” lijkt.
Hij merkte echter op dat de inflatiegegevens verrassend waren “op een slechte manier” en dat de aanhoudende stijging van de kerninflatie hem zou kunnen doen geloven dat een stap van driekwart punten nodig is. (Kerninflatie is exclusief volatiele brandstof- en voedselprijzen voor een indicatie van de onderliggende inflatiedruk.)
Kashkari zei dat de moeilijk te beantwoorden vraag is hoe hoge rentetarieven moeten stijgen om de inflatie weer te bestrijden.
“Hoeveel moeten we doen om de inflatiecyclus te doorbreken en de inflatie weer naar beneden te krijgen?” zei meneer Kashkari. “Dat weet niemand.”
Maar hij voegde eraan toe: “We weten dat we een taak hebben, en we zijn vastbesloten om het te doen.”
‘Webgeek. Wannabe-denker. Lezer. Freelance reisevangelist. Liefhebber van popcultuur. Gecertificeerde muziekwetenschapper.’
