‘Groei’-aandelen zijn nog steeds niet goedkoop, waarschuwt JPMorgan

De logo’s van Facebook, Amazon, Netflix en Google verschijnen in deze samengestelde afbeelding uit Reuters-bestanden. / beeldbestand

LONDEN (Reuters) – Analisten van de Amerikaanse investeringsbank JP Morgan waarschuwden maandag dat door technologie gedomineerde “groei”-aandelen nog steeds niet goedkoop waren, ondanks enkele scherpe dalingen in de afgelopen zes maanden.

Zogenaamde FAANG’s hebben dit jaar een opleving gezien in het krimpende COVID-tijdperk, met Facebook (.FB.O) 38% lager, Apple (AAPL.O) Het daalde 5,7%, Amazon 8,5%, Netflix en Google (GOOGL.O) met respectievelijk 35% en 10%. (.NYFANG).

Analisten van JPMorgan schatten dat non-profit technologiebedrijven gemiddeld 30% van hun waarde hebben verloren sinds hun piek in september vorig jaar, terwijl fintechbedrijven die zich richten op hightech banking-apps en -tools met 40% zijn gedaald.

“Nu groeiaandelen de laatste tijd zwakker zijn geworden, zijn ze eruit, maar ze zijn nog steeds vrij goedkoop”, zeiden analisten van JPMorgan in een notitie aan klanten, eraan toevoegend dat bank- en grondstofgerelateerde aandelen dit jaar zijn gestegen dankzij hogere olie-, metaal- of renteprijzen. De prijzen waren nog steeds “ver van duur”.

De kans is groot dat de inkomsten uit de “groei”-sectoren misschien niet meer uitzonderlijk zijn, hoewel de belangrijkste drijfveer de leenkosten op de obligatiemarkt blijven, die dit jaar zijn gestegen omdat grote centrale banken de basis hebben gelegd voor renteverhogingen.

Jaren van record-lage rentes hebben de stijgende technologieaandelen aangewakkerd, maar naarmate die koersen weer stijgen, wordt de aantrekkingskracht van stratosferische technologieaandelen mat voor beleggers, vooral als hun groeipaden haperen.

“Wij denken dat de obligatierendementen gedurende het jaar zullen blijven stijgen”, zei JPMorgan, verwijzend naar de kosten van de obligatiemarkt.

“Onze vastrentende strategieanalisten verwachten dat het rendement op Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties tegen het einde van dit jaar 2,35% zal bereiken en dat van Duitse 10-jaars obligaties 0,5% zal bedragen.” De rente op staatsobligaties staat nu op 1,92% en de rente op Duitse Bunds op 0,2%.

Ze zeiden ook dat de escalerende spanningen tussen Rusland en de westerse mogendheden over Oekraïne niet mogen leiden tot een terugkeer naar grote technische namen, die tijdens de pandemie een reputatie hebben opgebouwd als een veilige haven.

“Hoewel de geopolitiek aan het einde van de maand zou kunnen oplaaien, verwachten we niet dat dit zo zal blijven en roepen we op tot hervatting van riskante interne operaties in het voorjaar.”

(Rapportage door Mark Jones, redactie door Alistair Bell)

Onze criteria: Thomson Reuters Vertrouwensprincipes.