Een containerschip ligt aangemeerd in de Adani Port Special Economic Zone (APSEZ) van India in Mundra, India.
Sam Panthaki | AFP | Getty Images
Volgens Moody’s Investors Service zal de tweede golf van de uitbraak van het coronavirus in India de infrastructuurbedrijven in het land in verschillende mate treffen.
In een recent rapport, aldus het ratingbureau, wordt verwacht dat energie- en havenbedrijven de impact van door pandemie veroorzaakte verstoringen beter zullen dragen dan luchthavens en wegbeheerders.
Het Zuid-Aziatische land kreeg te maken met een verwoestende tweede golf toen het aantal gevallen van coronavirus tussen februari en begin mei sterk steeg. Ziekenhuizen zijn overvol en medische benodigdheden zoals zuurstof en medicijnen zijn schaars.
Hoewel de centrale regering zich heeft verzet tegen het opleggen van een nieuwe landelijke afsluiting zoals vorig jaar, hebben de staatsautoriteiten de lokale beperkingen opgevoerd om de verspreiding van het virus tegen te gaan – inclusief regionale afsluitingen.
“De sluitingen, samen met algemene gedragsveranderingen, beperken de economische activiteit en mobiliteit, wat een gediversifieerde impact zal hebben op infrastructuurbedrijven”, zei Abhishek Tyagi, Moody’s Vice President en Chief Credit Officer, in een verklaring.
Regionale afsluitingen in India hebben de vraag naar elektriciteit verminderd en de verkeersvolumes voor vervoerders verminderd. De beschikbaarheid van arbeidskrachten is tot nu toe echter niet significant aangetast.
Dit is wat Moody’s te zeggen had over de infrastructuurbedrijven van het land:
Energie
Met bedrijfsmodellen kunnen beoordeelde energiebedrijven de huidige krimp van de vraag beheren en een gematigde verlenging van de kasconversiecyclus tolereren, wat verwijst naar het aantal dagen dat een bedrijf nodig heeft om zijn investering om te zetten in kasstroom uit verkoop. Dit komt doordat Indiase energiebedrijven afhankelijk zijn van staatsdistributiebedrijven die door een lagere vraag waarschijnlijk onder financiële druk komen te staan.
Als de vraag voor een langere periode laag blijft en er een monetaire krapte ontstaat, hebben energiebedrijven volgens Moody’s goede toegang tot liquiditeit en ondersteuning.
Luchthavens en tolwegbeheerders
Moody’s verwacht dat het herstel van Indiase luchthavens, waarvan sommige onderhevig zijn aan met schulden gefinancierde uitbreidingsplannen, verder zal worden vertraagd als gevolg van de tweede golf en de daaropvolgende regionale sluitingen. Internationale reizen zullen naar verwachting meer tijd nodig hebben om te herstellen als gevolg van grenssluitingen.
Hoewel het binnenlandse en internationale verkeer tussen oktober van dit jaar en maart 2022 – de tweede helft van het huidige fiscale jaar van India – zal aantrekken, zei Moody’s dat verstoring van de tweede golf “waarschijnlijk zal leiden tot minder verkeer en inkomsten in fiscaal 2022, de fiscale jaar zal waarschijnlijk 2023 zijn, in vergelijking met onze eerdere voorspellingen.”
beoordelingsbureau Delhi International Airport deze maand verlaagd naar B1 – Het wordt gezien als speculatief en met een hoog kredietrisico – wat aangeeft dat de luchthaven waarschijnlijk extra schulden nodig zal hebben om haar expansie te voltooien vanwege de lagere operationele cashflow.
De toename van de Covid-vaccinatiepercentages in India kan volgens Moody’s een belangrijke motor zijn voor herstel op luchthavens.
Het ratingbureau zei dat langdurige beperkingen op verplaatsingen of hernieuwde sluitingen een negatief effect zouden blijven hebben op wegbeheerders en hun kredietkwaliteit onder druk zouden blijven zetten.
poorten
De beoordeelde havens van India hebben het afgelopen boekjaar goed gepresteerd ondanks de economische neergang als gevolg van de pandemie en waren volgens Moody’s in staat hun marktaandelen te verbeteren.
Moody’s zei dat havenexploitanten grotendeels onaangetast zijn gebleven door de regionale sluitingen omdat “het goederenverkeer door het hele land normaal is gebleven en beide havens voldoende buffer in hun financiële bestanden hebben om eventuele tijdelijke verstoringen op te vangen.”
De weg naar economisch herstel
Dagelijks gerapporteerde gevallen van Covid-19 in India vertonen een neerwaartse trend sinds ze begin mei een hoogtepunt bereikten. Nu de situatie geleidelijk verbetert, versoepelen veel landen de beperkingen om de economie te heropenen, maar experts hebben gewaarschuwd voor een onvermijdelijke derde golf van infecties.
Moody’s merkte op dat aangezien de vaccinatiegraad relatief laag blijft, dit het risico openlaat van volgende infectiegolven die staten ertoe zouden kunnen aanzetten meer lockdowns op te leggen.
“Het vermogen van de regering om de verspreiding van het virus te beperken en de vaccinatiecampagne aanzienlijk te verhogen, zal een directe impact hebben op het economisch herstel”, aldus het ratingbureau.
‘Webgeek. Wannabe-denker. Lezer. Freelance reisevangelist. Liefhebber van popcultuur. Gecertificeerde muziekwetenschapper.’
