Shell verlaat de Nederlanders, verhuist naar Londen om de aandelenstructuur te hervormen

Royal Dutch Shell zei maandag dat het zijn dual-stake-structuur zou schrappen en zijn hoofdkantoor vanuit Nederland naar Groot-Brittannië zou verplaatsen, nadat het werd betaald door Nederlandse belastingen en voor de rechtbank te maken krijgt met klimaatdruk terwijl de energiegigant verschuift van olie en gas.

Het bedrijf, dat al lange tijd te maken heeft met vragen van investeerders over zijn dubbele structuur en onlangs werd onderworpen aan een Nederlands gerechtelijk bevel over zijn klimaatdoelstellingen, wil “Koninklijke Nederlanders” van zijn naam verwijderen – een deel van zijn identiteit sinds 1907 – om Shell te worden plc.

Het Brits-Nederlandse bedrijf heeft een langdurig conflict met de Nederlandse autoriteiten over de 15% bronbelasting van het land, die Shell met zijn twee soorten aandelen heeft willen vermijden. De nieuwe structuur zou dit probleem oplossen.

In een nieuwe klap voor de banden met Nederland zei het grootste Nederlandse staatspensioenfonds ABP vorige maand dat het Shell en alle fossiele brandstoffen uit zijn portefeuille zou schrappen.

De Nederlandse regering zei maandag “onaangenaam verrast” te zijn door de plannen van Shell om vanuit Den Haag naar Londen te verhuizen.

Aandelen van Shell, dat volgens het plan nog in Amsterdam en New York zal handelen, stegen maandagochtend na het nieuws ruim 2% in Londen.

“De huidige complexe aandelenstructuur is onderhevig aan beperkingen en is mogelijk niet houdbaar op de lange termijn”, zei Shell toen het zijn plan aankondigde om zijn belangenstructuur te wijzigen.

Shell zei dat voor de stap minstens 75% van de aandeelhoudersstemmen nodig zijn tijdens een algemene vergadering die op 10 december wordt gehouden.

“We zien voordelen in de voorgestelde herstructurering van Shell’s aandelenstructuur en fiscale woonplaats. Naast andere voordelen zullen de voorgestelde wijzigingen het vermogen van Shell om aandelen terug te kopen vergroten”, zei Jefferies in een onderzoeksnota.

De zet van maandag volgt op een revisie die Shell deze zomer heeft voltooid als onderdeel van haar strategie om over te stappen van olie en gas naar hernieuwbare energiebronnen en koolstofarme energie. De hervorming betekende duizenden banenverlies over de hele wereld.

klimaatactie

In mei beval een Nederlandse rechtbank Shell om de geplande reductie van de uitstoot van broeikasgassen te verdiepen om te voldoen aan het klimaatakkoord van Parijs dat de opwarming van de aarde moet beperken tot 1,5 graad Celsius. Shell zei in beroep te gaan.

“Als dit besluit het bedrijf in staat moet stellen flexibeler te zijn om de overgang naar netto nul te implementeren, moet dit positief worden bekeken”, zegt Adam Matthews, Chief Investment Officer van de Church of England Pensions Board, een Shell-aandeelhouder.

Matthews, die namens investeerdersgroep Climate Action 100+ de gesprekken met Shell leidt, zei dat hij de verantwoordelijkheid van Shell voor de uitvoering van de Nederlandse rechterlijke uitspraak niet mag wegnemen.

Shell vecht ook tegen de oproepen van vorige maand van activistische investeerder Third Point om het bedrijf op te splitsen in meerdere bedrijven. Topmanagers van Shell reageerden door te zeggen dat bedrijven het samen beter doen.

Shell zei over haar laatste plan: “Deze vereenvoudiging is bedoeld om het concurrentievermogen van Shell te vergroten, de aandeelhoudersuitkeringen te versnellen en haar strategie om een ​​emissievrij bedrijf te worden uit te voeren.”

Premier Mark Rutte en zijn coalitie waren van plan om de bronbelasting in 2018 af te schaffen om de hoofdkantoren van Shell en Unilever te behouden, een ander Brits-Nederlands bedrijf dat nu ook naar Londen is verhuisd. Nederlandse wetgevers waren tegen de verhuizing. Rutte waarschuwde dat het bedrijven ertoe kan aanzetten te verhuizen.

Consumentenproductengigant Unilever heeft vorig jaar zijn dubbele Engels-Nederlandse structuur gedumpt ten gunste van één enkele entiteit in Londen.

Reuzen staan ​​onder toenemende druk om hun structuren te vereenvoudigen. General Electric, Toshiba en Johnson & Johnson kondigden vorige week plannen aan om op te splitsen in afzonderlijke bedrijven.

Ook dubbele rollen, die duurder in onderhoud zijn, worden ongunstig. BHP-mijnwerkers, zoals Unilever, noemden ook tijd op zo’n structuur.